%L eprintsunpak8716
%X ATIKA HAWA KHOLIFATUN APRILLA, 021120259. Pengaruh Fama-French Three Factor Model dalam Mengestimasi Excess Return Saham Perusahaan Jakarta Islamic Index (JII) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Juli 2019 – Juni 2023. Pembimbing Ibu YUDHIA MULYA dan Bapak BAMBANG WAHYUDIONO. 2024.
Memilih model untuk mengestimasi excess return saham merupakan hal penting bagi para investor yang harus dipertimbangkan dengan cermat dalam menghadapi risiko dan return dari saham-saham yang mereka pilih. Konsep high risk high return menggambarkan bahwa risiko dan return investasi berjalan seiring dengan karakteristik individu investor. Salah satu model yang dapat digunakan adalah model tiga faktor yang diperkenalkan oleh Eugene F. Fama dan Kenneth R. French pada tahun 1992. Model ini memberikan opsi dalam mengestimasi excess return saham yang meliputi excess market return, firm size yang diproksikan oleh Small minus Big (SMB), dan rasio book-to-market yang diproksikan oleh High minus Low (HML).
Penelitian ini menguji secara empiris Fama-French Three Factor Model dalam mengestimasi excess return saham perusahaan Jakarta Islamic Index (JII) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode Juli 2019 – Juni 2023. Dalam penelitian ini, menggunakan 26 perusahaan pada tahun 2019, 25 perusahaan pada tahun 2020, 26 perusahaan pada tahun 2021, dan 24 perusahaan pada tahun 2022 yang merupakan perusahaan Jakarta Islamic Index (JII), menggunakan data time series selama 48 bulan dengan analisis menggunakan Eviews 12. Tujuan utama penelitian ini adalah untuk memberikan bukti tentang pengaruh Fama-French Three Factor Model dalam mengestimasi excess return saham.
Berdasarkan hasil uji asumsi klasik normalitas, semua portofolio dalam penelitian ini ditemukan berdistribusi normal. Begitu juga dengan uji asumsi klasik multikolinieritas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi, semua variabel yang digunakan dalam penelitian ini ditemukan bebas dari asumsi-asumsi tersebut. Hasil secara parsial menunjukkan pengaruh positif dan signifikan antara excess market return dengan excess return saham pada seluruh portofolio yang terbentuk. Pada variabel Small minus Big (SMB) dan High minus Low (HML) memiliki hasil yang beragam untuk tiap portofolionya. Small minus Big (SMB) berpengaruh positif dan signifikan pada portofolio Small-High (S/H), Small-Medium (S/M), dan Small-Low (S/L), berpengaruh negatif signifikan pada portofolio Big-Low (B/L), dan tidak berpengaruh pada portofolio Big-High (B/H) dan Big-Medium (B/M). Sedangkan, High minus Low (HML) berpengaruh positif dan signifikan pada portofolio Big-High (B/H), Small-High (S/H), dan Small-Medium (S/M), berpengaruh negatif signifikan pada portofolio Big-Low (B/L) dan Small-Low (S/L), dan tidak berpengaruh pada portofolio Big-Medium (B/M). Selanjutnya, secara simultan, excess market return, Small minus Big (SMB), dan High minus Low (HML) memiliki pengaruh signifikan terhadap excess return saham pada seluruh portofolio yang terbentuk. Nilai Adjusted R Square terbesar terdapat pada portofolio Small-High (S/H) sebesar 90,63%.
Kata kunci: Fama-French Three Factor, excess market return, SMB, HML
%I Universitas Pakuan
%T Pengaruh Fama-French Three Factor Model dalam Mengestimasi Excess Return Saham Perusahaan Jakarta Islamic Index (JII) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Juli 2019 – Juni 2023
%D 2024
%A Atika Hawa Kholifatun Aprilla
%A Yudhia Mulya
%A Bambang Wahyudiono