eprintid: 11048
rev_number: 12
eprint_status: archive
userid: 45
dir: disk0/00/01/10/48
datestamp: 2026-07-29 01:47:06
lastmod: 2026-07-29 01:47:06
status_changed: 2026-07-29 01:47:06
type: thesis
metadata_visibility: show
creators_name: Aliah, Siti
creators_name: Wahyudiono, Bambang
creators_name: Jatmika, Edi
creators_NPM: 021122267
creators_NPM: 0303036801
creators_NPM: 0405056801
contributors_type: http://www.loc.gov/loc.terms/relators/THS
contributors_type: http://www.loc.gov/loc.terms/relators/THS
contributors_type: http://www.loc.gov/loc.terms/relators/THS
contributors_name: Aliah, Siti
contributors_name: Wahyudiono, Bambang
contributors_name: Jatmika, Edi
contributors_NIDN: 021122267
contributors_NIDN: 0303036801
contributors_NIDN: 0405056801
corp_creators: Universitas Pakuan
corp_creators: Fakultas Ekonomi dan Bisnis
corp_creators: Program Studi Manajemen
title: Analisis Kesulitan Keuangan Menggunakan Metode 
Altman (Z-Score) dan Zmijewski (X-Score) Studi Kasus: PT Kimia Farma Tbk Periode 
Tahun 2019-2024.
ispublished: pub
subjects: 32
subjects: c
divisions: sch_bio
full_text_status: public
abstract: SITI ALIAH. 021122267. Analisis Kesulitan Keuangan Menggunakan Metode 
Altman (Z-Score) dan Zmijewski (X-Score) Studi Kasus: PT Kimia Farma Tbk Periode 
Tahun 2019-2024. Di bawah bimbingan: Dr. Bambang Wahyudiono, S.E., M.M dan 
Edi Jatmika, S.E., M.Si.
Perusahaan publik di sektor farmasi menghadapi berbagai tantangan dalam 
menjaga stabilitas keuangan, terutama akibat dinamika pasar dan tekanan operasional. 
Salah satu indikator penting untuk menilai kondisi keuangan perusahaan dengan 
menggunakan model kesulitan keuangan (financial distress). Penelitian ini bertujuan 
untuk menganalisis kondisi kesulitan keuangan menggunakan metode Altman Z-Score
dan Zmijewski X-Score pada PT Kimia Farma Tbk selama periode 2019–2024. Fokus 
utama penelitian ini adalah pada analisis rasio keuangan yang digunakan dalam kedua
metode untuk mengukur tingkat kesehatan keuangan perusahaan.
Jenis penelitian ini merupakan penelitian deskriptif dengan pendekatan 
kuantitatif. Sumber data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan 
keuangan tahunan PT Kimia Farma Tbk periode 2019–2024 yang diperoleh dari situs 
resmi Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id dan halaman perusahaan PT Kimia Farma 
Tbk www.kimiafarma.co.id.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa berdasarkan metode Altman Z-Score
modifikasi, PT Kimia Farma Tbk berada pada kondisi keuangan yang tidak stabil. 
Perusahaan berada pada kategori grey area pada tahun 2019 dan 2021, dimana 
keuangan belum sepenuhnya sehat dan berpotensi mengalami kesulitan keuangan. 
Sementara itu, pada tahun 2020, 2022, 2023, dan 2024 perusahaan berada pada zona 
financial distress dengan nilai Z-Score di bawah 1,1. Selanjutnya, berdasarkan metode
Zmijewski, PT Kimia Farma Tbk secara konsisten berada dalam kondisi financial 
distresssepanjang periode penelitian, dimana seluruh nilai X-Score berada di atas batas 
Cut-off (X > 0). Kesimpulan yang dapat diambil adalah bahwa PT Kimia Farma Tbk 
mengalami kondisi kesulitan keuangan selama periode 2019–2024 berdasarkan kedua 
model, sehingga perusahaan perlu melakukan perbaikan kinerja keuangan untuk 
menjaga stabilitas keuangan di masa mendatang.
Kata Kunci: Kesulitan Keuangan, Altman Z-Score, Zmijewski X-Score, Kinerja 
Keuangan, Rasio Keuangan, Laporan Keuangan
date: 2026-05-26
date_type: published
pages: 101
institution: Universitas Pakuan
department: Program Studi Manajemen
thesis_type: Skripsi
thesis_name: Sarjana
citation:   Aliah, Siti and Wahyudiono, Bambang and Jatmika, Edi  (2026) Analisis Kesulitan Keuangan Menggunakan Metode Altman (Z-Score) dan Zmijewski (X-Score) Studi Kasus: PT Kimia Farma Tbk Periode Tahun 2019-2024.  Skripsi thesis, Universitas Pakuan.   
document_url: http://eprints.unpak.ac.id/11048/1/2026%20Siti%20Aliah%20021122267%20ABSTRAK%20-%20Siti%20Aliah.pdf
document_url: http://eprints.unpak.ac.id/11048/2/2026%20Siti%20Aliah%20021122267%20BAB%201%20-%20Siti%20Aliah.pdf
document_url: http://eprints.unpak.ac.id/11048/3/2026%20Siti%20Aliah%20021122267%20BAB%202%20-%20Siti%20Aliah.pdf
document_url: http://eprints.unpak.ac.id/11048/4/2026%20Siti%20Aliah%20021122267%20BAB%203%20-%20Siti%20Aliah.pdf
document_url: http://eprints.unpak.ac.id/11048/5/2026%20Siti%20Aliah%20021122267%20DAFTAR%20PUSTAKA%20-%20Siti%20Aliah.pdf